ОПИФ «Баланс»

В феврале определяющим фактором для рынка акций стала геополитика, причем события развивались по неожиданно оптимистичному сценарию. Отсутствие взаимных угроз между США и Россией создает ожидания скорого завершения конфликта, что придало импульс росту цен на российские активы и укреплению рубля. Инвесторы очень соскучились по хорошим новостям, поэтому, даже несмотря на отсутствие каких-то реальных шагов по завершению конфликта, просто готовность США разговаривать уже стала мощным источником оптимизма.

Решение Центрального банка также было позитивно воспринято рынком, причем дело не в самой ключевой ставке — она по-прежнему находится на уровне 21%, — а в изменении макропрогноза. В новой его версии инфляция составит 7–8% при среднем уровне ключевой ставки 19–22%. Вроде бы регулятор допускает возможность как смягчения, так и ужесточения монетарной политики, но готовность ЦБ РФ снижать ключевую ставку при инфляции на уровне 7% говорит о более спокойном отношении регулятора к инфляционным рискам. В предыдущем прогнозе такая инфляция не вписывалась даже в сценарий со ставкой 23%.