ОПИФ «Баланс»

Геополитический фактор был определяющим для российского рынка акций в ноябре. Рост в начале месяца, связанный с результатами выборов в США, был полностью утрачен во второй его половине.

Еще одним фактором, который оказывал давление на рынок акций, стали ожидания по дальнейшему росту ключевой ставки ЦБ РФ. Некоторые участники рынка считают, что на декабрьском заседании ее могут поднять до 23-25%. Действительно, выходящие данные по инфляции могут указывать на продолжающийся перегрев экономики, но, скорее, это отголоски прошлых стимулов и вряд ли их можно рассматривать как хороший индикатор на будущее.

Тем не менее до этого ЦБ РФ жестко реагирует на «плохие» недельные публикации данных по инфляции, поэтому не исключен вариант продолжения ужесточения ДКП вместе с жесткой риторикой.

Повышение налога на прибыль для « Транснефти » также оказывает давление на рынок. С одной стороны, это может быть разовым фактором, однако неожиданное изменение налогов для одной конкретной компании - это реализованный риск, который несет любая другая крупная компания. И этот фактор закладывается в оценку всего рынка ценных бумаг.