Как санкции влияют на продукты с иностранными активами?
4
#
Какая работа ведется для разблокировки иностранных активов?
1
#
Как будет работать выкуп замороженных активов по Указу президента РФ № 844 от 08.11.2023
12
#
Как работают выплаты в рамках указа № 665?
1
#
Как действовать инвестору в нынешней ситуации?
2
Как санкции влияют на работу УК «Альфа-Капитал»?
Обращаем внимание, что санкции в отношении Альфа-Банка не распространяются на управляющую компанию «Альфа-Капитал». Компания не находится в санкционных списках каких-либо государств и территорий.
Альфа-Банк не участвует в уставном капитале ООО УК «Альфа-Капитал» и не осуществляет какую-либо иную форму контроля над компанией.
У УК «Альфа-Капитал» нет проблем с финансовой стабильностью и ликвидностью.
Все сервисы, включая Личный кабинет и мобильное приложение «Альфа-Капитал», работают как обычно. Приложение «Альфа-Капитал» доступно в Apple Store, Google Play и App Gallery.
Компания продолжает операционную деятельность в стандартном режиме с учетом общих рыночных ограничений.
Как санкции влияют на продукты с иностранными активами?
Почему стала недоступна продажа и покупка некоторых продуктов с иностранными активами?
Европейские депозитарии (Euroclear, Clearstream), которые обеспечивают проведение сделок и расчетов между участниками торгов из разных стран, весной 2022 г. в одностороннем порядке начали блокировать обслуживание российских контрагентов, поэтому российские инвесторы столкнулись с проблемами при торговле иностранными бумагами. После этого 3 июня 2022 г. Евросоюз ввел санкции в отношении российского Национального расчетного депозитария (НРД), который выступал как номинальный держатель по многим иностранным активам, принадлежащим российским инвесторам. После этого оказались заблокированы операции с любыми иностранными активами, в цепочке учета прав на которые присутствовал НРД.
Что сейчас происходит с фондами, в составе которых были иностранные активы?
В соответствии с требованиями ЦБ розничные фонды, в составе которых заблокированные иностранные бумаги занимали более 10%, были либо полностью преобразованы в специальные ЗПИФы, либо заблокированные активы были выделены из этих фондов (также в отдельные ЗПИФы). Цель создания таких закрытых фондов в том, чтобы УК при появлении возможности постепенно реализовывали активы в составе этих фондов и распределяли вырученные деньги между пайщиками.
Почему изменилась стоимость паев фондов с заблокированными активами?
Это связано с правилами оценки фондов, в состав которых входят заблокированные активы.
Так как использовать рыночные данные для оценки заблокированных иностранных активов стало невозможно, оценку таких активов проводит независимый оценщик. Он, во-первых, основывается на сделках на платформах российских брокеров (для которых характерны небольшие объемы торгов), а во-вторых, применяет при оценке дисконт. Это приводит к уменьшению стоимости заблокированных иностранных инструментов и, соответственно, может приводить к снижению стоимости паев всего фонда.
Однако переоценка носит «бумажный» характер, так как возможность реализации иностранных инструментов сейчас очень ограниченна. Ситуация изменится после разблокировки активов: компания сможет продать их на рынке и возвратить средства инвесторам исходя из реальных рыночных цен.
Можно ли разблокировать иностранные активы?
Действующие регламенты ЕС допускают разблокировку активов по решению уполномоченных органов. Для этого заинтересованная финансовая организация — клиент НРД (брокер или управляющая компания) либо сам конечный бенефициар активов должны обратиться к ним с соответствующим заявлением и получить специальную лицензию, которая позволит перевести заблокированные активы.
Всего существует несколько способов защиты прав российских инвесторов:
обращения за получением индивидуальных и «групповых» лицензий Казначейства Бельгии (уполномоченный орган страны, в которой действует Euroclear) или Министерства финансов Люксембурга (уполномоченный орган страны, в которой действует Clearstream) на разблокировку активов;
обращения за получением в Казначейство Бельгии в рамках так называемой генеральной лицензии НРД (действовал до января 2023 года);
судебное разбирательство против Euroclear и Clearstream в России;
обращение в европейские судебные инстанции с исками в отношении незаконных действий Euroclear и Clearstream;
консолидация в рамках НРД и последующее направление от имени НРД коллективного обращения в рамках лицензии Clearstream.
Какая работа ведется для разблокировки иностранных активов?
УК «Альфа-Капитал» при поддержке внешних консультантов подала несколько обращений в уполномоченные национальные органы ЕС, в том числе Главное управление Казначейства Бельгии (Euroclear) и Министерство финансов Люксембурга (Clearstream). По части обращений компания получила отказы и сейчас обжалует их в вышестоящих инстанциях.
Одновременно УК «Альфа-Капитал» отстаивает интересы клиентов в российских судебных инстанциях. В феврале 2024 года мы обратились в Арбитражный суд г. Москвы с иском о взыскании средств с бельгийского депозитария Euroclear 248 млрд рублей.
Как будет работать выкуп замороженных активов по Указу президента РФ № 844 от 08.11.2023
Как будет устроен процесс выкупа иностранных ценных бумаг?
Российские инвесторы получили возможность продать заблокированные иностранные ценные бумаги на сумму в пределах 100 тыс. рублей (в том числе входящие в состав паевых инвестиционных фондов).
Покупателями будут выступать инвесторы-нерезиденты, которые смогут выкупить заблокированные иностранные бумаги за счет денежных средств, поступивших на счета типа «С» (счета, на которых блокируются доходы недружественных иностранных инвесторов по российским ценным бумагам).
Обмен будет идти в ходе специально организованных торгов в режиме аукциона: организатор торгов (им выбрана брокерская компания «Инвестиционная палата») собирает заявки от российских инвесторов на продажу бумаг и формирует из них лоты, а нерезиденты объявляют, по какой цене готовы их купить (эта цена не может быть ниже начальной цены на 22 марта).
Участвовать в торгах от имени российских инвесторов будут профессиональные участники рынка ценных бумаг: брокеры, УК и доверительные управляющие.
Соответственно, в случае с ПИФами и стратегиями ДУ «Альфа-Капитал», в составе которых есть заблокированные активы, участвовать в торгах от имени клиентов будет «Альфа-Капитал».
Задача инвестора — предоставить УК согласие на продажу активов. Обращаем внимание, что, если инвестор дал согласие на выкуп активов, отозвать его уже нельзя.
Какие именно ценные бумаги можно будет предъявить к выкупу?
Это иностранные бумаги, которые учитываются на счетах центрального депозитария (НРД), в том числе:
акции иностранных эмитентов;
депозитарные расписки на акции иностранных эмитентов;
паи иностранных инвестиционных фондов.
Обращаем внимание на то, что облигации иностранных эмитентов в перечень для выкупа не попали. Кроме того, если бумаги хранились по цепочке депозитарного хранения вне НРД, предъявить их к выкупу также не получится.
Эти условия распространяются в том числе на бумаги, входящие в состав активов ПИФов.
Полный перечень бумаг, которые можно предъявить к выкупу, размещен на сайте организатора торгов. Также информация по указу президента РФ № 844, регламентирующему условия выкупа, доступна на сайте Банка России.
Смогут ли участвовать в выкупе ценные бумаги, переданные в доверительное управление или находящиеся в составе ПИФов?
Да, если эти бумаги учитываются на счетах НРД и входят в список организатора торгов. В случае с ПИФами для участия в торгах заблокированные бумаги будут выделены из фондов с последующим погашением инвестиционных паев фонда. Какая именно часть паев будет подлежать погашению, будет определено по итогам торгов.
Какие именно фонды «Альфа-Капитала» смогут принять участие в выкупе?
Иностранные ценные бумаги в составе этих фондов учитываются на счетах НРД и включены в перечень бумаг, подлежащих выкупу, поэтому эти фонды смогут принять участие в выкупе.
Другие ПИФ под управлением УК «Альфа-Капитал» не принимают участие в выкупе, т. к. по ним не выполняются условия для участия в торгах, определенные указом президента РФ № 844.
Сколько времени займет выкуп заблокированных бумаг?
Предполагается, что последние расчеты будут завершены к 1 сентября. Общее расписание сейчас выглядит так (при необходимости организатор торгов может его корректировать):
22 марта — зафиксирована начальная стоимость ценных бумаг, ниже которой их продать нельзя (это цена на закрытие торгов по соответствующим бумагам на 22 марта, выраженная в рублях по курсу Банка России на 22 марта). Фактическая цена продажи бумаг определится после поступления заявок от нерезидентов и будет зависеть от спроса.
До 8 мая организатор торгов принимает заявки от российских инвесторов на продажу бумаг (мы планируем собрать согласия с клиентов и направить заявки организатору торгов заранее, чтобы у него было время на их проверку).
До 31 мая организатор торгов формирует лоты из предъявленных к выкупу ценных бумаг.
До 5 июля покупатели-нерезиденты направляют заявки на покупку лотов.
После этого организатор торгов на основе заявок от покупателей определит для всех лотов финальную цену, по которой они будут проданы, проведет расчеты и перечислит деньги на счета, указанные профучастниками при подаче заявки, а также переведет ценные бумаги нерезидентам. Профучастники, в свою очередь, распределят поступившие деньги по клиентам.
Как работают выплаты в рамках указа № 665?
Согласно указу Президента РФ от 09.09.2023 № 665, держатели иностранных ценных бумаг, в цепочке владения которыми присутствует НРД, могут претендовать на выплаты в рублях из средств иностранных инвесторов со счетов типа «И». Речь идет о деньгах, которые были выплачены нерезидентам по еврооблигациям РФ, но которыми они не воспользовались. Эти средства НРД может распределять среди российских инвесторов, чтобы компенсировать им недополученные выплаты — дивиденды и купоны, которые оказались заморожены иностранными депозитариями и сейчас отражаются НРД как их задолженность.
Указом установлена определенная очередность выплат в зависимости от типа актива и категории владельца.
В первую очередь будут выплачиваться дивиденды по иностранным акциям и ETF в пользу инвесторов-физлиц, ОПИФов и БПИФов.
Далее физлицам будут выплачиваться купоны и погашения по иностранным облигациям и еврооблигациям Минфина.
Затем дивиденды по акциям и ETF в пользу других категорий инвесторов (ЗПИФы, страховые компании и пр.).
Затем иные обязательства (кеш).
И наконец, купоны и погашения по иностранным облигациям в пользу оставшихся инвесторов.
! В сентябре 2024 года НРД завершил расчеты с инвесторами в рамках указа № 665. Дело в том, что, согласно указу, компенсации распространялись только на заблокированный доход, который был начислен до вступления указа в силу (а именно — доход за период с 1 февраля 2022 года до 8 сентября 2023 года). К началу сентября выплаты частным инвесторам и ПИФам были полностью завершены.
Как действовать инвестору в нынешней ситуации?
Основные правила
В первую очередь мы рекомендуем придерживаться главного правила инвестирования: не поддаваться эмоциям и не принимать поспешных решений.
Даже если сейчас ваш портфель показывает отрицательный результат из-за волатильности рынка, постарайтесь воздержаться от вывода средств, чтобы не фиксировать убыток и не терять деньги. В данной ситуации мы рекомендуем дождаться восстановления рынка.
«Альфа-Капитал» работает на рынке на протяжении 30 лет. Наши управляющие — профессионалы с большим опытом, которые успешно преодолели не один кризис (1998, 2008, 2014). И практика показала, что кризисные ситуации проходили, рынки восстанавливались и снова росли.
Актуальные варианты для инвестирования с «Альфа-Капитал»
На фоне череды экономических и геополитических событий выбрать наиболее интересные и перспективные активы для своего портфеля сейчас намного сложнее, если вы не являетесь профессионалом в области инвестиций.
Поэтому мы рекомендуем воспользоваться услугой инвестиционного консультанта, который поможет оценить рыночную ситуацию и расскажет о наших продуктах, чтобы клиент мог подобрать наиболее подходящие его целям и возможностям инструменты. Услуга предоставляется бесплатно при инвестировании от 1 000 000 рублей.
Действующим клиентам: вы можете связаться со своим инвестиционным консультантом через приложение «Альфа-Капитал» → раздел «Чат».
Будущим инвесторам: свяжитесь с нами по телефону 8 800 200-28-28.
Если вы хотите инвестировать меньшую сумму, рекомендуем воспользоваться готовыми инвестиционными предложениями в приложении «Альфа-Капитал» → раздел «Что купить» → «Рекомендации» или «Все продукты». Мы также готовы ответить на ваши вопросы и предоставить консультацию в разделе «Чат» или по телефону 8 800 200-28-28.